市场表现不及预期，特朗普的加密政策被低估了吗？

去年底到今年初，美国新当选总统特朗普在大选时和就职前对比特币和加密行业做出了不少承诺，直接助推了加密市场一波又一波的热潮，尽管特朗普上任后并没有像一些评论那样“过河拆桥”，而是颇有建设性地将此前承诺的各利好加密政策落地，不过随后其家族的 TRUMP 等 Memecoin 过山车行情加之加关税等复杂大环境的叠加，市场情绪从狂热随即转向恐慌，引发不少争议。

当下的加密市场表现低于预期，似乎并没有对特朗普一系列的比特币/加密政策带来的长期影响Price in，这些真的被低估了吗？

01、特朗普十大加密政策承诺的落实情况

在2024年竞选总统期间，特朗普提出了十大加密货币政策承诺，明确表示要推动美国加密行业的发展，并为其制定友好的监管框架。

但1月20日特朗普在其就职演讲中却并未提到加密相关，不过，Bitcoin Magazine的CEO David Bailey随后发文表示，比特币及加密货币相关的行政命令已被纳入特朗普就职后的前200项行政命令，表明加密政策仍会得到推动。

随着时间的推移，特朗普已经上任快一个月，这十大政策兑现情况如何呢？

1）将美国打造为全球加密货币之都

2025年1月23日，特朗普签署行政命令，旨在促进美国在加密资产和金融技术领域的领导地位，强调支持区块链和加密资产的发展。特朗普任命的人工智能与加密货币专员David Sacks明确表示：“我们要让美国成为人工智能的世界之都，并为国家带来可观的经济收益。”

2）上任一小时内停止对加密行业的打压

1月23日，特朗普签署了行政命令，表示要成立加密货币工作组，旨在为加密资产提出新的监管框架，并探索创建比特币国家储备。

3）阻止美国政府进一步开发中央银行数字货币（CBDC）

1月23日的行政命令明确禁止在美国境内建立、发行或推广CBDC，并要求立即终止任何相关计划。

4）建立战略比特币储备

目前，政府正在评估建立加密资产储备的可能性，但尚未做出最终决定。不过在 1月23日，提出《比特币法案》参议员辛西娅·鲁米斯(Cynthia Lummis)被任命为参议院银行加密资产小组委员会主席，应该会再次推动该法案。

5）解雇美国证券交易委员会（SEC）主席加里·根斯勒

1月20日加里·根斯勒已经离职，1月21日特朗普宣布SEC的共和党委员马克·上田（Mark T. Uyeda）将担任代理主席至 Paul Atkins（Trump 提名接替 Gensler 的正式人选）完成参议院确认过程。同日，马克宣布成立加密货币工作组，以制定明确且清晰的美国加密资产监管框架。

另外据2月4日消息，特朗普政府在缩减SEC加密货币执法小组成员，该小组曾专门负责加密执法行动，由50多名律师和工作人员组成，不过裁员人数暂无确切消息。

6）阻止美国出售持有的比特币

目前尚未有官方声明明确美国政府持有比特币的情况，因此还得看看后续是否有新的消息。

7）建议用加密货币解决美国债务问题

目前没有公开信息显示政府已采取具体措施将加密资产用于解决国家债务。

8）提出全面的加密政策

目前暂无全面的加密政策出台，由下文提到签署的新行政命令成立的加密小组，指示相关机构在180天内提交关于加密资产的监管和立法建议，以制定全面的加密货币政策。

9）成立加密货币咨询委员会

已成立由多部门高层官员组成的工作组，负责提出加密资产的监管框架。

10）减轻“丝绸之路”创始人罗斯·乌布利希的刑期

1月23日，特朗普签署特赦令，释放了服刑11年的罗斯·乌布利希。

截至目前，特朗普许诺的十个加密友好政策大部分已经落地，特别是在监管框架的制定和政策扶持上，只是部分政策要完全实现还需要时间的验证。

02、特朗普的其他加密动态

不过，除了在就职后的前200项行政命令中涉及加密的部分，以及之前承诺的加密政策外，特朗普在任期前后还进行了许多其他关于加密的探索。

1）支持推出 DeFi 平台World Liberty Financial

World Liberty Financial（WLFI）是一个由特朗普家族支持的去中心化金融（DeFi）项目，于2024年9月推出，提供借代、交易和收益等区块链金融服务。尽管特朗普及其子女积极推广，但WLFI在法律上与特朗普家族并无直接关系，仅获授权使用其品牌进行宣传。这种模糊的关系引发市场质疑，且Token WLFI仅具备治理功能，不具备经济权益，初始Token销售平平。

然而，随着特朗普就职及TRUMP Memecoin效应的扩散，WLFI的市场热度上升。1月20日后，其20%（200亿枚）Token销售完成，共筹集10亿美元。受市场需求推动，WLFI又增售5%（50亿枚）Token，定价0.05美元，较初始价格上涨，截止2月12日，已售出81%。

WLFI不仅依托特朗普品牌，其团队亦包含加密行业资深人士，并与Aave、Ethena Labs等机构建立合作。其多签地址当前持有超7450万美元加密资产，主要投资ETH、WBTC、AAVE等。

2）发布TRUMP Memecoin

1月17日，也就是在总统宣誓就职前3天，特朗普在Solana上线“TRUMP Memecoin”，短短两天内市值飙升至145亿美元，并带动比特币突破10.9万美元。然而，热潮迅速退去，至1月30日，市值下跌三分之二，交易费用却高达8600万至1亿美元。特朗普妻子梅拉尼娅随后推出“MELANIA Memecoin”，同样遭遇暴跌，TRUMP 一周跌幅达64.7%，MELANIA跌超80%。

TRUMP Memecoin自发行以来的价格走势，