7月不降息几成定局，市场聚焦比特币10.9万与以太坊2500美元关口 | Hashkey交易时刻

1.市场观察

关键词：ETF、ETH、BTC

市场的焦点集中于美联储的利率政策。尽管近期通胀数据显示出降温迹象，但多位美联储官员，包括主席鲍威尔在内，均表示需要更多时间来观察，以确认由关税可能引发的物价上涨不会演变为持续性通胀，因此对在7月会议上降息持谨慎态度。官员们普遍认为，当前的货币政策处于良好位置，在经济前景明朗之前不必急于调整，多数观点倾向于今年秋季或晚些时候再考虑降息。这种不确定性源于对未来数据的依赖以及对外部因素（如关税）的审慎评估，而劳动力市场虽有放缓迹象，但尚未显示出明显的疲软信号，这为美联储的耐心等待提供了支撑。周四美股三大指数集体收涨，科技股和银行股领涨，标普500指数和纳斯达克综合指数收盘接近历史高点。与此同时，美债收益率全线下行，7年期国债收益率跌至4.0%以下，美元指数连续第四日下跌，触及三年来最低水平。市场对美联储年内至少降息两次的预期有所加强。

监管方面，香港政府昨天发布了《香港数字资产发展政策宣言2.0》，HashKey Group董事长肖风认为这标志香港数字资产进入“制度化、规模化、全球化”新阶段。政策明确2025年实施稳定币发牌制度，推动现实世界资产代币化，并对代币化ETF与基金提供税收优惠，吸引国际资本。通过监管框架、资产穿透性及税收竞争力，香港正成为全球数字经济新枢纽。

比特币价格近期从98188美元反弹近10%，但目前涨势有所放缓。今日今年最大规模的比特币和以太坊期权到期，其中比特币期权名义价值达150亿美元，最大痛点为102,000美元；而以太坊期权名义价值为23亿美元，最大痛点为2,200美元，这或将加剧短期波动。据Glassnode分析，比特币价格目前主要受宏观消息驱动，在9.3万至10万美元区间获得强支撑，但链上转账量和现货交易量均呈下降趋势，期货市场的谨慎情绪也在升温，表明市场在需求复苏前缺乏突破新高的动能。若价格跌破该区间，可能引发更深度回调。Trustnodes的分析同样指出，美联储降息预期的推迟是导致比特币价格停滞的重要原因。

在此背景下，多位分析师表示，比特币需突破10.8万至11万美元的阻力区间，并将其转为支撑，才能进入新的价格发现阶段并实现更高目标。CryptoQuant分析师Yonsei Dent表示，比特币的市场价值与实现价值比率（MVRV）动能减弱，但这并不意味着下跌趋势，而可能是牛市周期晚期的信号。目前MVRV比率为2.22，低于历史高估值区间（3.7以上），表明仍有上涨空间。如果MVRV动能增强，加上ETF资金流入的支持，比特币价格可能突破当前11.2万美元的高点，甚至达到16.5万美元以上。Alva则强调，真正的突破需要伴随高交易量站上10.75万美元。此外，分析师AlphaBTC认为，比特币在突破108-110K水平时可能需要付出较大努力。他认为，近期比特币可能会回调至38.2%斐波那契回调线附近的105-104K区间，以吸收近期上涨过程中积累的流动性。之后市场将观察是否有足够动力推动比特币创下新高，或者可能面临更深的调整。他指出：“若价格在10.9万美元上方实现四小时收盘，则可能迎来新的历史高点。”分析师Rekt Capital和MN Capital创始人也表示，突破108877、108924万美元的阻力是比特币实现进一步上涨的关键。

对于以太坊，分析师Rekt Capital指出2200美元是宏观底部，价格需有效重返2500美元上方才能开启更强的反弹。此外，链上行情遇冷，近期美国联邦住房金融局局长Pult指令房利美、房地美接受加密货币作为抵押贷款资产，推动链上出现"购房叙事"。与此关联的Meme代币$farthouse市值升至430万美元后现已回落至200万。

2. 关键数据（截至6月27日12:00 HKT）

（数据

• 比特币：107,432美元（年初至今+14.64%），日现货交易量209.6亿美元

• 以太坊：2,439.40美元（年初至今-26.91%），日现货交易量为105.3亿美元

• 恐贪指数：65（贪婪）

• 平均GAS：BTC：1 sat/vB ETH：0.65 Gwei

• 市场占有率：BTC 65.1%，ETH 9.0%

• Upbit 24 小时交易量排行：XRP、SAHARA、MOVE、BTC、ETH

• 24小时BTC多空比：0.9826

• 板块涨跌：RWA下跌2.45%；NFT板块下跌1.83%

• 24小时爆仓数据：全球共89720人被爆仓 ，爆仓总金额为2.01亿美元，其BTC爆仓5551万美元、ETH爆仓3449万美元、SOL爆仓1404万美元

• BTC中长线趋势通道：通道上沿线（106587.58美元），下沿线（104476.93美元）

• ETH中长线趋势通道：通道上沿线（2473.90美元），下沿线（2424.91美元）

*注：当价格高于上沿和下沿时则为中长期看多趋势，反之则为看空趋势，当价格在区间内或短期反复通过成本区间则为筑底或筑顶状态。

3.ETF流向（截至6月26日）

• 比特币ETF：+2.28亿美元（持续13日净流入）

• 以太坊ETF：-2645.79万美元

4. 今日前瞻

• OKX将于6月27日下线SANDUSD、ALGOUSD、TONUSD永续合约

• 币安Alpha将上线Moonveil(MORE)

• Pipe Network将于6月27日在CoinList启动PIPE代币销售

• Yield Guild Games（YGG）将于6月27日晚上10点解锁约1408万枚代币，与现流通量的比例为2.68%，价值约190万美元；

• SingularityNET（AGIX）将于6月28日上午8点解锁约715万枚代币，与现流通量的比例为2.38%，价值约190万美元；

• Artificial Superintelligence Alliance（FET）将于6月28日上午8点解锁约310万枚代币，与现流通量的比例为0.12%，价值约190万美元。

今日市值前500最大涨幅：Dohrnii (DHN) 涨160.89%，Levana Protocol (LVN) 涨70.88%，AI Companions (AIC) 涨32.35%，Euler (EUL) 涨20.79%，Dog (Bitcoin) (DOG) 涨9.86%。

5. 热点新闻

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